报告摘要：
　　海外方面，美2月达拉斯联储商业活动指数录得-8.3，低于预期6.4和前值14.1。与近期公布经济数据一致，数据指向美经济的边际回落。隔夜资本市场走势来看，美元指数微涨，美债收益率短端和长端回落，黄金创历史新高后回落，最后收涨，美股延续上周跌势，纳指和标普下跌，仅道指微收涨，其中纳斯达克中国金龙指数下跌5.24%，离岸人民币汇率升值至近期高点后回落。从资产走势反馈来看，市场情绪偏向紧张，风险偏好降低，对于中国来看上周五美总统特朗普签署的国家安全总统备忘录中限制中国对美关键领域投资的影响有所发酵，大国博弈风险加剧。近期美联储、美联储官员释放的信号均为鹰派，但美经济数据却边际走弱，美科技产业又有中国Deepseek打破其宏观叙事逻辑，特朗普政策频出，本周重点跟踪美经济和物价数据以及英伟达财报。
　　国内盘面上看，周一大盘低开震荡下跌0.18%，深成指下跌0.08%，创业板指下跌0.67%，市场呈现震荡大分化走势。市场热点还是集中在机器人、Deepseek和算力，但内部却出现分化，虽然成交量尚可，但资金内卷严重。另外消息打击证券违法和盘中的窗口指导指向管理层要严控连扳接力，而这也对相关核心股票产生负面影响。板块上看，建筑装饰、建筑材料、房地产、环保、农林牧渔上涨，通信、医药生物、传媒、银行下跌。全市场2778只个股上涨，2468只个股下跌。
　　整体上看，目前大国博弈导致市场情绪偏向谨慎，美总统特朗普的一系列政策打压我国科技产业不变。昨日盘面来看，恒生科技在连续上扬后昨日有所回落，债券市场延续下跌，A股传统板块有所上涨，科技分化来看，科技板块赛道目前有所拥挤，A股在连续2日2万亿成交下冲击上方未果，显示出市场情绪有所谨慎。在此期间我们依旧紧盯科技板块走势，对传统红利板块关注度需提升。