核心结论:
　　国务院第十二次专题学习举办，强调大力促进科技消费。2月20日，国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题，进行第十二次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要大力促进服务消费，全面提升教育、医疗、文化、体育、旅游、养老、家政服务等领域的供给水平，特别是围绕应对人口老龄化、推动农业转移人口市民化等重点，加快补齐相应的服务短板。要大力促进科技消费，用好我国应用场景丰富、技术迭代能力强等优势，加快人工智能技术推广，释放人工智能终端产品等消费潜力。要大力促进细分市场消费，立足我国庞大人口基数，顺应多元化、差异化趋势，在更多细分领域开发优质产品和服务，激发新的消费需求。我们认为，国务院专题学习会议对提振消费的作用、提振方向、具体提振措施均有明确定义与指向，清晰方向指引下提振消费相关政策有望切实精准落地、优化现有消费环境、强化细分行业供给能力、通过供给端与AI结合/持续创新等方式快速挖掘内需消费潜力，促教育、医疗、文化、体育、旅游、养老、家政服务等行业供需双端匹配度提升，通过消费提振强化内需对经济的拉动效果。
　　阿里巴巴24Q4阿里云收入增长超预期，capex超预期，未来三年集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
　　2024Q4收入2801.54亿元/YoY+8%。经营利润同比增长83%，主要是无形资产兼职减少及经调整EBITA增加。非公认会计准则净利润为510.66亿元/YoY+6%，2024Q4 Capex环比增长80%至318亿元，上季度为175亿元，去年同期为89亿元；集团未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
　　蜜雪冰城计划于25年3月3日上市，发售1705.99万股股份，每股售价202.5港元。
　　2月21日启动招股程序，计划于3月3日正式上市，股票代码为2097。计划发售1705.99万股股份，其中国际发售股份约1535.39万股，中国香港发售股份约170.60万股，发售价为每股H股202.50港元，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易徵费、0.00015%会财局交易徵费及0.00565%联交所交易费
　　毛戈平将于3月10日纳入恒生综合指数成分股。
　　2月21日，恒生指数公司公布最新季检结果，其中【毛戈平(01318)】获纳入恒生综合指数成份股，所有变动将于2025年3月7日(星期五)收市后实施并于2025年3月10日(星期一)起生效。
　　本周（2月17日-2月21日）港股情况跟踪：恒生科技指数涨幅达6.03%，南向资金流入387.88亿元。
　　本周恒生指数上涨3.79%，恒生科技指数上涨6.03%，国企指数上涨4.02%；聚焦12个恒生行业指数变化情况，非必需性消费业（+4.09%）和必须性消费业（-0.43%），在12个恒生行业中分别排名第4位和第8位。本周涨幅最大的板块是资讯科技业（+10.34%），跌幅最大的板块为原材料业（-3.07%）；本周南向资金流入387.88亿元，较上周增加183.55亿元；港股通标的中，华虹半导体（+57.12%）、新意网集团（47.30%）、金力永磁（40.23%）、来凯医药-B（39.89%）、伟仕佳杰（35.12%）。
　　本周（2月17日-2月21日）中概股情况跟踪：纳斯达克中国金龙指数涨1.57%，中资股行业指数中可选消费/日常消费指数涨幅位列前二。
　　本周主要美股&中概股指数中，道琼斯工业平均指数下跌2.51%，标普500指数下跌1.66%，纳斯达克综指下跌2.51%，纳斯达克100下跌2.26%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.57%；本周10个wind中资股行业指数：中资股可选消费（+6.92%）和中资股日常消费（+6.70%），在10个wind中资股行业中分别排名第1位和第2位。本周涨幅最大的板块是中资医疗保健（+9.88%），跌幅最大的板块为中资股能源（-6.83%）；中概股中，涨幅前五为MicroAlgo（+404.76%）、玉柴国际（69.20%）、小马智行（+42.74%）、涂鸦智能（+36.24%）、康迪车业（+30.58%）。
　　风险提示
　　宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，人工智能应用效果不及预期风险