【市场回顾】
　　1.贵金属市场：今天白天，市场交投情绪较为清淡，伦敦金在高位窄幅波动，当前交投于2941美元附近；伦敦银小幅走低，当前交投于32.5美元附近；受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.0.3%，报685.98元/克，沪银主力合约收跌0.52%，报8087元/千克。
　　2.美元指数：美元指数先抑后扬，盘中一度触及12月以来最低点，当前回到开盘价106.5附近。
　　3.美债收益率：10年美债收益率窄幅波动，当前交投于4.42%附近。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高开低走，当前交投于7.246附近。
　　【重要资讯】
　　1.特朗普政府动向：彭博称2月21日美国总统特朗普发布了一份备忘录，要求一个重要的政府委员会限制中国在美国科技、能源和其他战略领域的投资。同时，美国政府告诉墨西哥官员，应该对中国进口产品征收关税一此前，中国企业将生产转移到墨西哥，以规避特朗普在第一任期内实加的关税。中国稍后敦促美方停止将经贸问题政治化、武器化。中国商务部表示美国针对中国投资加严安全审查，将严重打击中国企业对美投资信心
　　2.美国宏观：（1）美国2月标普全球制造业PMI初值录得51.6，创8个月新高。美国2月标普全球服务业PMI初值录得49.7，创25个月新低。美国2月标普全球综合PMI初值录得50.4，创17个月新低。（2）美国2月一年期通胀率预期终值录得4.3%，创2023年11月以来新高。美国2月密歇根大学消费者信心指数终值64.7，预期67.8，前值67.8。
　　3.美联储观察：美联储3月维持利率不变的概率为94%，降息25个基点的概率为6%。到5月维持当前利率不变的概率为67.8%，累计降息25个基点的概率为30.5%，累计降息50个基点的概率为1.7%。
　　【逻辑分析】
　　特朗普继续“预热”更多的商品关税计划，市场对贸易战可能将扰乱全球供应链、抬升通胀并拖累经济表现的担忧仍在，叠加乌克兰潜在和平协议的不确定性，令市场的避险情绪和对通胀的定价持续，对贵金属形成良好支撑。另外，上周五的美国宏观数据除了标普制造业PMI超预期好转，服务业PMI和一年期的通胀预期和消费者信心都意外疲软，市场对美联储6月降息的押注小幅走高，也在一定程度上助力贵金属维持强势。
　　【交易策略】
　　1.单边：关注下方5日或10日均线支撑的有效性。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）