铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：上周五伦铜价格收于9515.5美元，下跌42.5美元或0.44%。
　　2.现货：上周五LME库存减少1000吨至26.77万吨。上周五COMEX库存减少717短吨，至96941短吨。
　　【重要资讯】
　　1.2月21日周五，标普全球公布的数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值51.6，创2024年6月以来新高，为连续第二个月录得扩张，预期51.4，前值51.2。美国2月Markit服务业PMI初值49.7，创2023年1月份以来新低，预期53，前值52.9。其中，就业分项指数初值降至49.3，创2024年11月以来新低。这是自2022年10月以来首次出现制造业扩张、但服务业收缩的情形。
　　2.美东时间2月21日，美国贸易代表办公室宣布，将就其对中国海事、物流、造船等领域采取的限制措施征求公众意见。中国商务部回应称，2024年3月以来，中美双方已就美对华海事、物流和造船业相关调查开展多轮沟通。中方反复申明对301调查看法，并提供中方立场非文件，要求美方回归理性客观，停止将美国内产业发展问题甩锅到中方头上。但遗憾的是，美方还是一意孤行，在错误的道路上越走越远。
　　【逻辑分析】
　　近期特朗普政策不如预期，市场对特朗普贸易战的担忧减弱是铜价反弹的主要动力，但贸易战并未结束。2月18日特朗普表示将于4月2日就汽车征收25%关税，而且还有更多声明。他将最早于4月对各国逐一实施“对等”关税，但具体细节仍在确定中。2月19日美国表示将在未来一个月或更早宣布新的关税，这表明对贸易争端的担忧只得到短期缓解。2月21日周五美国贸易代表办公室宣布，将就其对中国海事、物流、造船等领域采取的限制措施征求公众意见。可见3月份市场将迎来特朗普政策的明朗。
　　有关美国对铜加征关税的担忧成为COMEX铜价拉涨并带动全球铜价走高的主因，铜价走高引发LME铜库存持续增加。上周COMEX铜表现疲软。
　　印尼矿和铜出口受到影响也是近期铜价走高的原因，上周五印尼政府已同意允许铜矿商印尼自由港公司恢复出口铜精矿。
　　【交易策略】
　　1、单边：铜价处于高位震荡，LME关键支持位为前期高点9350美元。国内76600/800元。
　　2、套利：观望
　　3、期权：观望。
　　(姓名：车红云投资咨询证号：Z0017510以上观点仅供参考，不作为买卖依据）