玉米市场供需分析
　　1、供给端
　　1）玉米进口继续处于低位，替代品进口受到窗口指导，全年玉米进口同比减少49.26%，USDA2月供需报告继续调减中国2024/25年度玉米进口量300万吨至1000万吨；
　　 2）基层售粮热情较高，全国售粮进度达65%，明显快于往年，3月东北主产区将迎来季节性地趴粮卖压冲击；
　　3）深加工企业节后复工，早间剩余车辆继续快速回升；
　　4）中储粮进口玉米销售暂停，国产玉米近期采购力度加大。
　　2、需求端
　　1）猪价止跌趋稳，养殖端利润有所恢复，猪粮比保持稳定，仍高于往年水平，饲用需求尚可；
　　2）小麦-玉米价差缩小，小麦饲用替代性增强。2024年全国饲料产量小幅下降，但饲料中玉米用量同比增加793万吨；
　　3）本期深加工企业开工和玉米消费量继续回升。
　　3、库存端
　　1）饲料企业和深加工企业开始补库；
　　2）港口库存走势分化，北方四港库存增加，广东港口玉米和谷物库存减少，整体库存微增，仍处于高位。
　　风险提示：收储政策；新季小麦上市；进口政策。