交割信息：BU2502交割量及交割结算价均同环比上涨，BU2502合约参与交割的持仓量为6180手，即2月份有61800吨沥青仓单参与交割，环比增加48340吨、同比增加33050吨；BU2502交割结算价3780元/吨，环比上涨92元/吨、同比上涨67元/吨。近一个月来，沥青总仓单量大幅增加，截至2025年2月17日，沥青仓单量总计128370吨，仓库仓单75520吨，厂库仓单52850吨。仓库仓单主要集中在金海宏业14970吨，新越沥青4000吨，中油江苏3970吨，爱思开宝盈9820吨，山东高速华瑞20000吨，山东高速储运17000吨，池州华远5760吨；厂库仓单主要集中在中油高富5000吨，中油燃料油（广东）20000吨，中基宁波（江苏）4030吨，永安资本（江苏）2840吨，舟山济海（江苏）4400吨，京博石化16580吨，山东交割库沥青仓单占比42%。当前最便宜的可交割品为河北鑫海石化鑫渤海70#沥青，截至2月17日，70#沥青价格为3720元/吨，无品牌贴水，区域贴水则视交割库具体区域而定。此次交割，参与交割的多头持仓6180手全部分布在12家期货公司席位，空头席位3283手分布在8家期货公司席位，另有2897手参与空头交割的持仓分布在非期货公司席位。
　　交割利润：BU2502山东基差小幅回升，近一个月波动区间为[-79，47]元/吨，涨幅126元/吨，前期山东期现无风险套利机会打开，2月7日，BU2502期现无风险套利利润测算最大为59.9元/吨，我们已在日报中推荐买鑫渤海70#沥青空BU2502，并持有至到期。BU2502-2503月差近一个月来波动区间[10,-48]元/吨，波动空间在58元/吨左右。临近最后交易日，随着沥青仓单不断增加，月差走弱，出现了小幅的反套机会。
　　后期评估：截至2月17日，BU2503山东基差13元/吨，近一个月波动区间[-99，13]，波动空间在112元/吨左右；BU2504山东基差-7元/吨，近一个月波动范围[-101，-3]，波动空间在104元/吨左右。当前BU2503、BU2504均不存在期现无风险套利机会。参照往年03、04合约山东基差走势，春节后复工复产，基差存在小幅上行的机会。但目前BU2503、BU2504山东基差已处于往年同期偏高水平，预计基差上行空间相对有限。截至2月17日，BU2503-2504、BU2504-2505月差分别为-20、8元/吨，当前月差处于中性水平，月差机会建议观望为主。