燃料油：
　　1、基本面：供应充足而需求疲软使亚洲低硫燃料油市场承压下跌，一些市场人士预计3月将有更多低硫燃料油流入新加坡，一些炼厂即将开始检修，增加地区燃料油供应，高硫燃料油市场同样走弱，现金价差跌至四周以来最低；偏空
　　2、基差：新加坡高硫燃料油为485.83美元/吨，基差为178元/吨，新加坡低硫燃料油为564.5美元/吨，基差为176元/吨，现货升水期货；偏多
　　3、库存：新加坡燃料油2月19日当周库存为2816.9万桶，环比减少52万桶；偏多
　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线偏下；偏空
　　5、主力持仓：高硫主力持仓多单，多减，偏多；低硫主力持仓空单，空增，偏空
　　6、预期：低硫方面，由于下游需求持续疲软，亚洲低硫燃料油市场基本面稳中偏弱运行，不过近期亚洲地区供应偏紧，一定程度上抵消了利空影响。高硫方面，受制裁措施和地缘政治引发的供应担忧在周初为亚洲高硫燃料油市场提供支撑。但由于供应充足以及下游需求平淡，亚洲高硫燃料油市场的高涨情绪开始冷却。FU2505：3450-3500区间操作，LU2505：3990-4040区间操作
　　近期多空分析
　　利多：
　　1. OPEC+额外减产延续，执行待跟踪
　　2.中国进口配额下放
　　利空：
　　1.需求端乐观仍待验证
　　行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振
　　风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级