银河观点集萃
　　宏观:DeepSeek冲击波:宏观视角。DeepSeek证明中国在算法领域已经有所突破，数据和算力方面仍在加速追赶。数据、算力、算法是人工智能领域的核心三要素。算法方面，除了DeepSeek以外，近年来月之暗面、阿里、百度、字节跳动、智谱清言等公司也在AI大模型领域崭露头角，中国在算法领域已经进入到全球领先行列。数据方面，中国具备市场规模优势，但面临数据流通、数据安全等诸多问题。算力是综合信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，中国在超级计算机中心、大数据中心、新能源供应等重要基础设施建设方面具备优势，DeepSeek助力芯片国产化进程，但核心技术“卡脖子”难题仍需要集中优势突破。
　　能源周期:DeepSeek冲击波︰AI赋能能源周期行业转型升级。建筑:AI技术赋能建筑设计数字化，数据要素发挥智慧交通新价值。建材:AI赋能建材升级，构建行业新生态。公用:AⅠ赋能新型电力系统，支撑电力数字化转型。有色: DeepSeek加速端侧智能汽车无人驾驶与具身智能人形机器人应用的发展，为产业链上游砷化家、磷化锢、稀土永磁等有色新材料带来新的需求增长空间。
　　传媒:Deepseek冲击波︰创新突围，星火燎原。以DeepSeek为代表的开源大模型性能直追GPT系列的闭源模型，这将进一步推动模型平权，AI产业发展将向着应用侧倾斜，我们认为，在互联网大厂的带动作用下，或将有更多企业和开发者围绕DeepSeek构建应用和服务，促使AI应用产业链向头部核心模型集聚，提升整个产业的协同效应和创新能力。
　　地产:DeepSeek冲击波∶存量地产精准运营，开发物管效能提升。AI技术有望在房地产行业的存量地产运营管理、住宅开发的营销和后期物业管理等领域广泛应用，对于房地产行业的提效起重要作用。在AI技术蓬勃发展之际，我们认为头部房企有望率先应用此类技术，实现管理运营效率的提升。随着政策自上而下对行业的支持力度逐渐加大，我们认为头部房企的估值有望提升。