铜：
　　截止2月17日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四增加2.41万吨至35.03万吨，累库节奏未有进一步放缓。当前库存较节前增加18.45万吨。交割结束后，后续国产铜发往仓库的量预计会下降，虽然进口铜仍将继续到货，但总供应压力有望阶段性缓解。下游消费方面，元宵过后下游企业全面恢复生产，国内铜需求量回升。本周国内铜市将逐步趋于供需平衡，累库节奏将进一步放缓。海外库存结构性矛盾出现缓解，随着全球铜资源持续向美国流动，美铜溢价有走弱的迹象，对沪铜带动作用减弱。进口铜精矿指数自去年二季度末后再次转负，且负值持续扩大，后续预计将对冶炼端形成约束，供给端对铜价的支撑力度仍较强。宏观层面，1月中美制造业PMI涨跌互现，节后国内宏观预期向好，且后续财政仍有发力空间，消费品以旧换新政策也将提振铜需求，随着下游的全面复工，基本面对铜价仍具备一定的支撑，但上涨动能将逐步放缓。沪铜上方压力区间在77000-78000元/吨附近，下方支撑区间在75000-76000元/吨附近。建议保持逢高沽空思路，期权方面可尝试卖出轻度虚值看涨期权，或构建卖出跨式策略以做空波动率。
　　锌：
　　美元指数整理，关税忧虑和俄乌冲突谈判引发避险回升，本周关注美联储1月会议纪要，市场关注地缘形势变化。有色金属震荡波动。国内锌现货库存如期继续累库，但相对较低的库存水准令累库压力有限，需求端开工增加但有待进一步改善。沪锌窄幅整理，技术来看，锌价处下行趋势中的修正阶段，但反弹动力有限。上档关注压力24300-24500，下档支撑则继续关注23000-23200。近期继续关注美元波动及节后需求恢复变化。
　　铝及氧化铝：
　　盘面横盘整理。随着氧化铝价格下跌，电解铝成本持续下移，电解铝产能复产将显著增加。而中下游在假期结束后也在大规模复产，建议暂时观望为主。沪铝04合约上方压力区间21000-21500，下方支撑区间19800-20000。氧化铝现货价格继续下跌，且转为贴水于盘面，部分氧化铝厂检修以及电解铝复产的消息利多盘面，整体依然难言见底。05合约上方压力区间3600-3800，下方支撑区间3000-3200。