◆棉花：区间震荡
　　预期明年全球棉花种植面积增加，棉花供需总体宽松局面延续，内需和外需或异步，目前产品库存处于累库，国内纱线和坯布利润有修复处于盈亏平衡亏损带，国际上印度、越南、巴纱从利润亏损状态有所修复，总体消费动力不足，全球纺织产业链还未全面进入到正反馈。目前国内经济恢复需要时间，国内宏观政策消费提振与中美贸易壁垒对出口担忧形成博弈，1月特朗普上台，美国对华关税小幅增加，低于市场预期，对市场扰动减小，美国已进入降息通道，棉价在低估值区域，做空动能减弱，从风险收益比角度存在支撑，同时又面对国外的不确定性影响冲击压力，存在波动性行情。国内方面，临近金三银四，消费旺季临近各端有补库动力，加之国内3月召开两会，市场期待政策落地，或对棉价有所提振，但总体在弱基本面背景下，难以有持续性强势上涨行情，整体维持区间震荡运行。（数据来源：中国棉花信息网TTEB）
　　策略建议，建议皮棉加工企业，高位套保或者关注场内场外看跌期权规避风险；纺织用棉企业随采随用；投机者建议观望。
　　◆ PTA：震荡调整
　　现货方面：PTA现货价格稳定在5064元/吨，现货基差-3在2505-51。PX收887美元/吨，PTA现货加工区间参考262.52元/吨。
　　供需方面：供应端产能利用率较上一工作日-0.82%在79.02%，恒力惠州停车，逸盛新材料负荷提满，下游聚酯综合产能利用率为86.86%，较上周五-1.11%，综合供需累库延续。
　　总结：受成本端与供需转好影响，PTA期价早盘开盘增仓上行，但由于下游聚酯采购积极性不佳，现货成交一般，盘面上涨幅度有限。（数据来源：隆众资讯）