行业消息
　　1.企业预警通数据显示，截至2月18日，再融资债券发行量达8789.35亿元，其中1月份发行2522.48亿元，2月至今发行6266.87亿元。专项置换债占绝大部分，累计已发行8489.31亿元，其中7737.19亿元用于偿还隐性债务，占比高达91.14%，占整体2万亿置换债额度的近4成。
　　2.2025年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。与前值持平。
　　观点总结
　　2月20日，螺纹2505合约收盘3358，上涨1.24%，午后杭州现货报3390，上涨20元/吨。宏观面，金融监管总局党委召开会议要求，保持对民营企业稳定有效的增量信贷供给。基本面，季节性累库8周，本期库存增幅好于预期，库存较为健康，对价格起到较好支撑作用，后续关注需求持续性。驱动方面，关注两会会议预期和需求恢复情况。市场方面，Mysteel调研下游建筑企业，52.38%的下游建筑企业表明复工进度一般。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上，震荡偏强运行对待，请投资者注意风险控制。