市场表现：2月19日，A股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨0.81%，报收3351.54点；深成指上涨1.46%，报收10772.65点；创业板指上涨2.03%，报收2226.98点；科创50指数上涨2.31%，报收1034.57点。市场成交17,492亿元，较前日减少771亿元。行业板块方面，机械设备(+4.29%)，电子(+3.39%)，计算机(+2.67%)涨幅居前；煤炭(-0.88%)，银行(-0.46%)，石油石化(-0.38%)跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4,645/159/591。机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入527.6、401.2、148.8、35.5亿元，分别变动+449.2、+755.1、+657.6、+249.1亿元。机构资金持续净流入，中小投资者资金在7日净流出后首次净流入。
　　基本面：公开市场操作方面，央行开展5389亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平。当日有5580亿元逆回购到期，净回笼191亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为48.53、30.48、0.76与-3.4点，基差年化收益率分别为-8.39%、-5.57%、-0.21%与1.39%，三年期历史分位数分别为37%、38%、55%及61%。基差处于正常区间。
　　交易策略：节后资金回流，市场成交量高位运行，以具身智能、AI驱动的科技行情持续。短期板块轮动和美国关税政策不确定性或会推升现货市场波动。从中长期看，沪深300指数上方依然存有空间，值得逢低配置。
　　风险提示：美国关税政策不确定性。（观点供参考）