铜：高开低走，水分缩小
　　【盘面回顾】沪铜指数在周一高开低走，报收在7.71万元每吨附近，上海有色现货升水120元每吨。
　　【产业表现】基本面保持稳定。
　　【核心逻辑】铜价在上周五夜盘大幅回撤，在周一日盘保持稳定。价格的回落伴随着持仓的小幅降低。站在现在的角度看，目前7.7万元每吨的价格在短期的接受程度较高。铜精废价差回落到2000元每吨以内。从绝对价格角度看，目前的精废价差水平接近2月12日的铜价，即7.7万元每吨附近。短期来看，周一的铜价走势或许是对此前强势上涨的回调，因为宏观保持稳定，预期公布的美联储1月议息会议纪要对市场影响有限，基本面供给端偏紧格局短期难有改变，需求尚可，且有一定的金三银四预期。
　　【南华观点】空头继续持有。