本期投资提示：
　　精锻科技：从战略层面来看，公司对于机器人业务的态度变化较大，今年有望看到实质性的机器人业务进展，包括产品和客户两方面。若其在机器人核心环节有一些实质性的突破，我们认为当前估值水平被低估。
　　巨一科技：特斯拉已开始招聘机器人的量产工程师，巨一科技在特斯拉的产业上面有非常多的业务合作，后续在特斯拉机器人量产后可能也可以成为重要合作伙伴。
　　嵘泰股份：公司后续有望去布局机器人业务，完成资源整合。经营状况方面，2024年压铸行业压力较大，2025年增量值得期待，增长主要来自于传统的压铸件，主要系：1）墨西哥部分滞后项目有望在2025年逐渐陆续批产；2）2025年欧洲整体汽车销量有望回暖。欧洲传统重资产相关的一些企业倒闭较多，会有一定份额让渡给中国的经营能力较强的公司；3）国内新能源客户如蔚来、比亚迪等在2025年有望迎来可观销量增长，从而带动公司业绩提升。
　　福达股份：公司传统业务为曲轴，现在拓展到了新能源电驱齿轮，并这些精密加工产品进一步拓展到了减速器等机器人相关业务。公司23年已成立了机器人事业部，24年获得定点及小批量，25年有望迎来正式量产，形成规模化收入。考虑到其在机器人方面的布局和潜在机会，仍有估值提升空间。
　　中鼎股份：公司近期在机器人领域有明显的战略转型加速，12月公告成立机器人子公司、1月收购安徽聚隆机器人资产，并和五洲新春达成了合作，双方在产品和客户资源端有明显的资源互补。我们认为公司转型意愿强、转型速度快，且有望在安徽机器人产业链方面扮演了重要角色。我们认为当前中鼎股份2025年13倍PE的估值，作为一个潜在的机器人领域标的来看是被低估的，建议重点关注。
　　长城汽车：我们认为核心逻辑还是国内竞争力进一步加强，同时海外销量今年也会有一个比较可观的增长。智能化方面，公司智能座舱流畅度较高，智能驾驶表现优秀，语音识别AI模型等持续投入的技术也有望在今年能看到兑现，有望通过实际使用体验，来提升用户口碑和公司智能化形象。从估值来看，公司2025年港股估值较低，处于被低估状态，值得重点关注。
　　投资分析意见：基于自主+科技两条主线，我们新增出海主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，推荐小鹏汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、松原股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期