结论观点：本周外盘高硫裂解高位震荡，380近月月差大幅走强，现货端基差高位震荡。基本面方面，欧美陆上库存低位，新加坡陆上小幅去库，中东高硫浮仓环比大幅增加，富查伊拉陆上库存大幅累库，沙特发货环比下降，阿联酋发货同比偏低。2月伊朗发货仍然偏低。美国对运输俄罗斯石油制裁，对阿芙拉船型影响较大，高硫受制裁影响较大。低硫方面，新加坡现实偏震荡，本周内外价差开始反弹。对俄罗斯、伊朗油轮制裁背景下，上半年高硫整体偏紧。近期380估值来到历史高位，注意风险，低硫估值下方空间有限。