行情回顾：
　　上周（（2025年02月10日-2025年02月14日），港股指数周表现为环比大幅上涨。上周恒生指数周涨跌幅为+7.04%，恒生科技指数周涨跌幅为+7.30%。道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为+0.55%、+1.47%、+2.58%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+3.38%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为+7.29%。
　　根据WIND港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为+8.03%。而二级行业中，软件板块涨跌幅为+9.98%，媒体板块涨跌幅为+8.43%。
　　软件与服务板块PE-TTM为27.1x，位于近一年的48.3%分位；软件与服务板块PS-TTM为4.0x，位于近一年的99.2%分位。
　　按WIND美国中资股板块分类，互联网电商、云计算、互联网技术、视频表现为上涨。目前纳斯达克100指数动态PE估值约37.4倍，位于过去一年表现约79.1%分位。
　　行业要闻：
　　国家发展改革委等部门：联合开展物流数据开放互联试点
　　2025年我国智能算力规模预计增长43%
　　微信推AI搜索功能，接入DEEPSEEK
　　抖音电商GMV超过京东
　　美国宠物电商CHEWY首次开放中国卖家入驻
　　SENSORTOWER公布1月中国手游发行商全球收入排行榜
　　投资建议：
　　我们认为在DeepSeek及AI热潮推动下港股市场迎来结构性行情机会，恒指连续多日成交额超过3000亿港元，人工智能技术突破与应用加速已经成为港股科技持续上涨的核心支撑。同时海外美联储开启降息周期、流动性趋松的趋势对于港股科技也构成流动性方面的利好，在资本市场上引发了对中国资产进行重估的情绪。美国市场方面，尽管美股科技股在2024年表现出色，但高估值和未来增长的不确定性使得市场情绪变得谨慎。投资者开始关注企业的盈利能力和实际业绩，而不只是市场预期，但经历DeepSeek上线和关税政策出台的下跌后，美股出现短期交易机会，二级市场出现明显反弹。目前建议关注阅文集团（772.HK）、浪潮数字企业（596.HK）、百融云（6899.HK），美股建议关注AI及消费复苏相关标的，包括META（META.US）、缤客（BKNG.US）、微软（MSFT.US）。
　　风险提示
　　国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。