日内行情：
　　美国特朗普政府开始推动俄乌战争停火，这降低了美元汇率和贵金属的避险需求；美国1月份零售销售因短期性因素显著萎缩，但市场对美联储政策预期几无变化；隔夜美元汇率回落到106.5附近而伦敦黄金也再次跌破2900美元/盎司关口，人民币汇率升值使得国内金银相对更多。整体上看2024年12月下旬以来的金银反弹趋势保持良好，建议投资者在设好止损的情况下继续持偏多思路参与交易。本周关注美联储官员讲话以及2月份欧美PMI初值。
　　中线行情：
　　2024年11月初特朗普在美国大选中胜出，市场热烈交易特朗普对内降税减费以及对外关税武器化将推高美国通胀(从而抑制美联储降息进程)且打压海外经济增长动能(从而推高美元汇率)的逻辑，美国大选不确定性消退、美联储降息预期减退以及美元指数和美债利率偏强运行一度将伦敦黄金推低至2536美元/盎司。但特朗普还没正式上任就频频发表领土扩张以及加征关税言论，这表明特朗普2.0新政将进一步推高全球地缘政治风险并打压全球经济增长动能；因此在上述三个利空因素逐一落地之后(美国大选彻底结束、美联储确认放缓降息步伐、美元指数和美债利率因“特朗普交易”热潮减退而高位回落)，黄金价格在避险需求推动下显著反弹至2900美元/盎司上方并再创历史新高。技术上看金价长中短各周期上涨趋势保持良好，国内外金价同创新高后上涨动能未见削弱，我们继续维持金价春季躁动观点，一季度伦敦黄金或测试3000美元/盎司关口；另一方面我们也应看到近期金价上涨速度过快且多头仓位过重因此存在多头踩踏风险，美元与黄金同比上涨阶段通常以美元和黄金同步下跌而结束；因此建议投资者在设好止损的情况下以中轻仓位继续持偏多思路参与交易，勿随意猜测金价顶部。