本期投资提示：
　　新增及终止项目减少，过会节奏放缓。截至2025年2月17日，上两周新增9宗定增项目（其中竞价3宗），环比减少14宗；终止3宗（均为定价项目），环比减少3宗；发审委通过3宗（其中竞价1宗），环比减少4宗；证监会通过14宗（其中竞价8宗），环比增加5宗。处于正常待审阶段的定增项目共555个，其中已获发审委审核通过和证监会注册的待发项目有61宗，环比增加2宗。
　　过审项目初步分析：佰维存储近年来产品在国内存储厂商中市场份额位居前列，本次拟募资不超过19.00亿元用于惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建设项目、晶圆级先进封测制造项目，满足公司业务扩张的需求。以2025年2月14日收盘价计（下同），佰维存储总市值超过270亿元，所处申万一级行业PE分位值超过30%，且公司PE（TTM）估值高于行业。南山智尚为国内精纺呢绒、正装职业装领军企业。本次拟募资不超过10亿元用于年产8万吨高性能差别化锦纶长丝项目，该项目已于2023年8月开工建设且进展顺利，能够帮助公司在超高分子量聚乙烯纤维项目成功实施后，持续开拓纺织纤维新材料领域，有助于提升公司内部协同。2024年前三季度公司营收、归母净利均实现同比正增长。截至2月14日，公司所属申万一级行业PE、PB分位值均位于30%以内，公司PE（TTM）估值略超行业。
　　竞价：行业β及个股α回暖，解禁收益环比大幅提升。上两周首次解禁的竞价定增项目有4宗，解禁收益均为正，正收益占比环比上升33.33pct；4宗竞价项目的解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为55.27%、30.73%，环比分别大幅上升52.31pct、45.76pct。进一步拆解竞价解禁收益来看，上两周解禁的4宗竞价项目平均市价折价率为19.24%，环比上升6.73pct；行业β贡献上，仅1宗项目在“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅为负，均值为24.59%，环比上升6.34pct；个股α贡献上，仅1宗项目在“发行-解禁”期间的个股涨幅为负，均值为28.22%，环比上升37.23pct。
　　定价：绝对收益触底回升，但个股α仍负贡献。上两周解禁3宗定价项目，其解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为46.97%、58.18%，环比分别上升10.08pct、4.65pct，解禁胜率为100.00%。拆解定价解禁收益来看，上两周解禁的3宗定价项目平均市价折价率为44.39%，环比上升16.22pct；行业β贡献上，平均“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅为-6.81%，环比上升11.15pct；个股α贡献上，定价项目平均在“发行-解禁”期间的个股涨幅为-24.95%，环比下降23.50pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。