本周券商观点：DeepSeek带动中国科技股价值重估，A股及港股交投活跃度大幅提升，券商经纪业务直接受益于市场成交额的抬升，同时关注DeepSeek在券商各业务（特别是财富管理业务）的应用带动的业态变革。此外，“财政部所持三大AMC股权划转至中央汇金”、“国联民生整合工作协调组成立”等事件表明券业整合进程持续加速。优先关注以东方财富为代表的具备互联网展业优势的标的，此外建议持续关注有望冲刺“一流投行”的头部梯队，包括中信证券、招商证券（H股）等。
　　证券基金业高频数据：1）市场行情：本周（2.10-2.14，下同）沪深300、中证全债指数分别上涨1.19%、下跌0.10%。2）市场活跃度：A股和港股成交额继续上涨。本周A股日均成交额为17496亿元，环比上周（2.5-2.7，下同）+8.3%。年初以来A股日均成交额为13575亿元，较2024年全年+27.7%。本周港交所日均成交额为2987亿港元，环比上周+65.2%，年初以来港交所日均成交额1769亿港元，较2024年全年日均成交额+34.2%。3）融资融券：本周两融余额上升，继续保持高位。截至2.13，市场两融余额为18486亿元，环比上周五+1.76%，较上年末-0.7%。4）公募基金：本周新成立基金以债券型基金为主。本周市场新成立公募基金份额42.7亿份；权益基金新成立份额5.1亿份，无新成立主动权益基金。年初至今，公募基金发行份额996亿份，同比+15.6%；权益基金发行份额406亿份，同比+125.3%，其中主动权益基金发行份额50亿份，同比-49.2%。
　　本周热点事件：1）财政部所持信达、东方资产、长城资产股权划转至中央汇金。划转后中央汇金旗下持有7张券商牌照，成为国内券商牌照最集中的国有资本运营平台。目前中央汇金直接或间接控股/参股的券商牌照包括：中金公司、中国银河、申万宏源、中信建投。新增划转资产旗下券商：信达证券（信达资产子公司，已上市）、东兴证券（东方资产子公司，已上市）、长城国瑞证券（长城资产子公司，规模较小）。2）国联民生整合工作协调组成立，整合工作正式开启。国联证券党委书记、民生证券董事长顾伟，国联证券董事长、总裁葛小波担任领导小组组长，民生证券执行委员会主席，分管人力资源总部的汪锦岭和民生证券总裁熊雷鸣担任副组长。项工作小组方面，投行业务由徐春担任组长，研究业务由胡又文担任组长，资管业务由贺巍（国联资管总经理）担任组长，财富管理业务由顾伟、葛小波担任组长，IT整合工作协调小组由吴哲锐（民生证券信息技术中心总裁）担任组长。3）东吴证券发布业绩快报，2024年归母净利润为23.66亿元，同比+18%；4Q2024单季度归母净利润为5.35亿元，同比+108%，环比-20%。东方证券发布业绩快报，2024年归母净利润预计达到33.51亿元，同比+22%；4Q2024单季归母净利润0.49亿元，同比由亏转盈，环比-96%。
　　风险提示：权益市场大幅波动风险；监管进一步趋严风险；基金管理费率或佣金费率出现大幅下行风险。