[铜]
　　周一沪铜收阴在7.7万，上周美伦溢价最大达到10%后，市场再觅走势驱动，倾向以关注国内供求指引为主。今日国内现铜77251元，上海铜升水120元，广东铜升水75元。SMM社库再增2.41万吨至35.03万吨。春节前后库存涨势迅速，预期上，倾向今年淡季累库时间较短，本周库存仍可能整体流入，初步认为3月初国内铜社库可能到顶。消费上，目前电力电网、家电、电动车等方向延续较好惯性。另外，LME0-3现货已转13美元升水，关注物流变动。本周预计沪铜震荡在7.6-7.9万间，伦铜相应9300-9700美元。短线交易可关注临到期2503虚值看涨期权价格波动。
　　[铝&氧化铝]
　　日沪铝高开低走，现货维持小幅贴水。过去一周铝锭铝棒社库分别增加8.9万吨和1.2万吨，累库幅度与去年同期相当。原铝供应量同比稳定情况下，库存表现中性，旺季消费仍有待观察。沪铝短期仍处于上升浪中，下方布林线中轨支撑，上方测试21000元阻力。氧化铝平衡趋向宽松，国内运行产能处于历史最高水平，国内外新投产能持续释放产量，北方出厂价在3300元以下跌破成本。矿石价格出现松动，成本支撑也将下移，供应端出现实质性减量前氧化铝维持弱势，反弹空间有限。
　　[锌]
　　LME锌库存降至16.3万吨，SMM锌社库系至13.56万吨，内外盘锌锭库存差异快速缩小，后续锌锭进口难度有望提升。矿供应延续宽松，炼厂看涨后市TC,矿端进口有望增加，锌锭供应不缺。下游陆续复工，但对高价锌接受度不足，消化原有库存为主，锌锭现货升水走弱。市场等待两会风向和全三银四传统旺季表现，资全快进快出，不做方向性押注。短期暂看2.3-2.4万元/吨区间震荡。