摘要
　　锰硅：
　　【市场逻辑】
　　前期上涨逻辑链条断裂，导致锰硅盘面迅速回落。具体来看，1.31-2.6当周加蓬锰矿全球发运总量37.09万吨，同环比增量明显，虽然从海漂量来看，其对中发运锰矿依旧偏少，但总发运增加下国外产业或难以消化，市场对转口贸易预期增强；同时春节停工较多，需求清淡下锰矿港口库存转增；周二早上，嘉能可主动降低锰矿报价，一时引起市场情绪大幅转向，期货价格大幅下行。往后看，锰硅自身供需结构依旧偏宽松，上游存在较强复产预期，而下游受关税消息影响，复产相对谨慎，日度铁水产量虽有回升，但仍维持在230万吨下方。目前锰矿减量预期已接近证伪，在无后续消息扰动下，锰硅基本面缺乏利多驱动，预计往后走势震荡偏弱为主。
　　【交易策略】
　　矿端减量证伪后，锰硅基本面缺乏利多驱动，预计短期走势震荡偏弱，上方6700-6800元/吨压力区间，下方6100-6200元/吨支撑区间。考虑近期消息面仍存扰动，操作上建议观望，往后关注锰矿实际到港数量、2月河钢钢招最终定价、以及下游复产情况。
　　硅铁：
　　【市场逻辑】
　　前期硅铁利润回正后，周度产量维持平稳，下游受关税消息影响，复产相对谨慎，日度铁水产量虽有回升，但仍维持在230万吨下方。基本面虽然存改善预期，但供给宽松态势并未改变，加上厂家减产意愿不高，高库存去化仍需旺季需求端发力。近期盘面消息扰动较多：对于高耗能行业供给侧出清政策的出台风声渐起，及部分地区传出电价上调消息；但黑色板块受关税消息影响走弱，锰硅矿端消息扰动收盘跌停。2月主流钢招定量，环比有减，关注最终招标价格。整体来看，硅铁自身对价格的驱动较弱，更多跟随黑色板块走势及受消息扰动影响。
　　【交易策略】
　　基本面弱势未变，但近期盘面消息扰动较多，预计短期走势宽幅震荡，目前下游复产偏弱，整体可偏空看待。关注6100-6150元/吨附近下方支撑位和6550-6600元/吨附近上方压力位。