事件描述
　　美国时间2月9日，OpenAICEOSam Altman在其个人博客分享了他对人工智能经济学的三个观察（《Three Observations》）。
　　事件评论
　　AI经济学“三大观察”或将推动AI相关投资持续增长。1）性能与资源的对数关系：SamAltman强调Scaling Law仍将持续有效，AI模型的智能水平与训练和运行所使用资源（训练算力、数据、推理算力）的对数成正比。因而投入足够的资源，就可以获得稳定、可预测的大模型性能提升；2）成本下降的“超摩尔定律”：特定AI水平的成本每12个月下降约10倍，远超传统摩尔定律的速度，这样的降本速度下，或将推动需求大幅提升；3）模型线性增长驱动社会经济价值超指数级扩张，而这种非线性效应将驱动AI投资持续指数级扩张。
　　海外AI领域投资持续增长，或可印证其观点。1月，美国新任总统特朗普在白宫宣布了“星际之门”计划，OpenAI、软银和甲骨文三家公司将总计5000亿美元投资AI基础设施建设。2月，法国总统马克龙也宣布，将投资1090亿欧元用于建设AI。同时，亚马逊、微软、谷歌和Meta等科技巨头也纷纷在其财报会议上宣布，将加大在人工智能领域的投入。据统计，这四家公司今年的总资本支出预计将超过3200亿美元。AI技术演进推动其经济价值逐步释放的背景下，AI领域投资仍有望持续增长。
　　AI智能体逐步推出，重构全球生产力。当下，OpenAI正全力布局的AI智能体，并视其为AGI落地的关键载体。Altman以软件工程师为例，AI智能体或将可以在人类监督下替代资深软件工程师完成大部分工作，同时，AI智能体的规模化部署有望大幅降低人力成本。未来百万量级的AI智能体或将在大量领域落地，成为企业的“数字劳动力基座”，重构全球产业格局。
　　“三个观察”揭示AI经济学新范式，AI投资有望持续增长。“三个观察”揭示了AI技术演进与经济价值的底层逻辑，AI产业变革或将重塑世界产业格局。当下，海外在AI领域的投入正持续增长，而随着人工智能成本的持续下降，人工智能使用需求或将持续爆发，AI智能体等人工智能落地形式有望催生新商业模式，重构全球生产力。建议关注（1）AIAgent逐渐成熟，建议关注陪伴机器人、个人助理、企业助理场景的持续进展；（2）兼具场景&技术优势的垂类厂商，享受技术&工具逐渐完善下的场景升级红利；（3）建议关注技术优势厂商，以多模态为代表，有望深入更多场景拓宽业务边界；4）算力基础设施投入持续增长，建议关注算力产业链供应链，重点关注国产大模型领军企业：科大讯飞，国产算力芯片龙头：寒武纪。
　　风险提示
　　1、AI技术发展不及预期；
　　2、下游应用需求不及预期。