铜
　　隔夜LME铜震荡走弱，价格下跌1.02%至9356.5美元/吨；沪铜下跌0.65%至76780元/吨；现货进口窗口关闭。宏观方面，海外方面，昨晚在半年一度的国会听证会首日，美联储主席鲍威尔强调，美国的通胀率仍居高不下，经济增长持续强劲，在此环境下，联储对调整利率有耐心，重申降息太快和太慢的两方面风险，还重申未来调整利率时将评估数据、经济前景和风险均衡。这也意味着美联储年内降息路径将充满不确定性，低通胀、就业下降和经济放缓将是下一次降息的前提。国内方面，关注节后复工以及国内两会稳增长预期。库存方面来看，LME库存下降2525吨至243300吨；Comex库存增加107.05吨至90993.37吨；SHFE铜仓单增加12099吨至80303；BC铜维系7138吨。需求方面，节后下游企业陆续开工。虽然美国政府加征关税陆续落地，但从大宗表现来看反噬也在进行中，美铜相比LME表现出持续高升水，也带动了铜价走高，但这无疑也会带动美通胀预期走高及经济的摇摆，因此涨势未必持久。春节后国内消费表现出的强劲之势，也带动节后开工和需求修复预期，这仍有待于微观数据的验证。随着金价回落，市场情绪回落，铜价也出现回调，节后躁动告一段落，关注9200美元/吨和9000美元/吨整数关口支撑位置。
　　铝
　　氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2505收于3449元/吨，跌幅0.4%，持仓增仓3181手至14.3万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2503收于20635元/吨，跌幅0.19%。持仓减仓5330手至16.8万手。现货方面，SMM氧化铝价格回调至3498元/吨。铝锭现货贴水扩至40元/吨，佛山A00报价回涨至20610元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，其他地区下调50元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费上调190元/吨。氧化铝过剩预期继续加码，现货出现更快跌速、继续向期货近月收敛。美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，且要求“没有例外和豁免”。电解铝受宏观消息影响，叠加铝锭社库累库暂时摆脱超预期幅度，回归正常节奏。短期盘面开始计价贸易成本和减量问题，铝价偏强震荡为主，同时展现较高波动性，建议谨慎操作，警惕过分追高。