【原油】
　　隔夜国际油价涨势延续，一季度以未全球全口径库存累增2.3%，上周关国API原油库存再次大增904.3万桶，油市中期供需宽松展望难以证伪；但短期交易焦点仍是特朗普加重依罗斯、伊朗制裁对海运市场的供应扰动，近期巴以停火协议破灭风险增加亦强化中东供应风险，预计原油价格短期风险偏向上行，特朗普2.0时代的关税贸易摩擦等中期政策及放松国内石油开采监管等长期政策或非近期油价的主导话题。策略方面继续持有原油虚值看涨期权避险，待制裁引发的物流扰动恢复后再择机布局中期偏空策略。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属回落，盘中波动较大。鲍威尔国会讲话重申无需急于调整利率，坚定致力于实现最大就业和价格稳定的双重目标。近期金价强势，不过年初以来连续六周收阳为2024年以来最长连续上行阶段，且过程中没有出现明显回调，当前调整风险正在积累，多头考虑逐步止盈等待更好的盈亏比买入位置，今日关注美国CPI数据。
　　【铜】
　　隔夜美铜领跌，美伦价差缩窄到700余美元，美国将对钢铝征税25%，高盛预测年底美国上调铜关税10%的概率约七成。沪钢夜盘低开震荡，昨日现钢报76970无，上海钢平水。预计美钢领涨因素可能降温，市场继而关注国内供求。倾向钢价延续高位波动，关注2503虚值看涨期权价格波动。