铁矿：春节后黑色先抑后扬，受贸易摩擦扰动，黑色大幅下跌，随着铁水产量回升，铁矿走势好于其它黑色品种。近期海外铁矿发运量再度回落，全球铁矿发运量环比减少1112.4万吨至2334.9万吨，当前发运和到港量均在偏低水平，供应有所收紧，利多铁矿。需求端，地产用钢需求回落幅度预计收窄，施工环节用钢强度对地产用钢影响较大，关注本周地产数据。元宵后下游需求逐步回升，在两会预期与复产驱动带来基本面改善下，预计短期矿价回调幅度有限，在复产和下半年投产逻辑下，稳健的投资者尝试铁矿59正套，同时关注钢厂开工复产进程及铁水实际走势。
　　煤焦：自2025年2月10日起，中国对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对煤炭、液化天然气加征15%关税。随着春节假期结束，近日大部分煤矿将陆续复产，蒙古煤也恢复通关，整体煤炭市场供强需弱，加征关税对煤价影响有限。钢材供需偏弱，春节期间焦企不停产，预计春节后焦化企业焦炭库存压力增加。目前钢厂对于焦炭价格仍掌握主动权，按照当前供需形势，焦炭价格仍存第九轮降价风险，煤焦价格走势跟随成材为主，后续重点关注国内宏观预期以及海外市场变化。
　　螺纹：受贸易摩擦扰动，美国对进口钢材加征关税加重市场出口担忧，叠加国内需求尚未恢复，市场情绪偏弱，黑色弱势运行。春节假期后，五大主要钢材表需有所恢复，但库存仍持续累积。五大主要钢材品种总库存增加100.84万吨至1671.13万吨，螺纹钢产量增6.13万吨，库存续增52.25万吨，表观需求回升至131.55万吨。3月两会仍存预期，节后复工复产有望带动钢材供需好转，目前钢厂绝对库存处于低位，随着下游需求陆续恢复，螺纹2505合约关注3200-3250元/吨一带支撑。
　　玻璃：国内浮法玻璃在产日熔约15.8万吨，潜在冷修产能和潜在复产点火产能均在20000T/D附近，利润是驱动供应变化的核心因素。目前玻璃利润在盈亏平衡线附近，玻璃产能利用率略有下滑，玻璃厂开工率较低，玻璃产量降至同期低位，节后关注玻璃产线复产进度。2024年12月房地产投资同比有所回升，新开工、竣工以及施工同比均有所好转。关注元宵后需求启动速度，以及库存去化速度，短期玻璃盘面下方寻支撑。