投资要点：
　　市场回顾，春节后2个交易日（2月5日-2月6日），重要指数多数收涨；其中，上证综指收涨0.62%，创业板指收涨2.76%；风格层面，沪深300收涨0.67%，中证500收涨2.84%。成交量方面显著放量，两市统计区间内成交2.82万亿元，日均成交1.41万亿元，较春节前一个交易日增加2945.84亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，计算机、传媒、电子行业涨幅居前，而煤炭、建筑材料、食品饮料行业跌幅居前。
　　政策方面，2月1日证监会主席在《求是》发表文章，强调“资本市场高质量发展”的重要性，指出当前资本市场在投融资端的问题存在于资金不稳定、投资行为短期化、头部上市公司科技含量不高等方面。针对上述问题，政策端自2024年以来已多措并举予以支持。近期增量举措仍在持续落地，1月26日，证监会出台《关于推动中长期资金入市的指导意见》，推动“长钱长投”制度环境的构建。而对于下一阶段的重点工作，文章首先强调了“稳住股市”的重要要求。在当前所面临的“外部输入性风险加大”或将对资本市场产生干扰的背景下，“稳住股市”这一要求，意味着资本市场下行风险将总体受控。
　　海外流动性方面，北京时间1月30日凌晨，美联储召开1月议息会议，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间的水平，符合市场预期。对于美国当前就业与通胀形势的表述，鲍威尔指出，美国“经济强劲”、“拥有一个良好的劳动力市场”、“劳动力市场的下行风险大致已经减弱”，显示就业市场暂不支持降息的进一步落地；与此同时，通胀方面，鲍威尔认为“通胀仍旧处于高位”、“通胀回落将是缓慢且波折的”，叠加特朗普政策所带来的不确定性，美联储在降息方面延续谨慎态度。此外，美国1月ISM制造业PMI重返扩张区间显示经济保持强劲，导致现阶段市场对3月降息的预期出现回落。整体而言，尽管海外流动性环境尚处于宽松周期，但短期能否迎来美联储的进一步降息尚需观察。
　　策略方面，海外不确定性风险逐步释放。国内在中央稳住股市的有力部署下，市场“稳”的预期进一步加强。就短期行情而言，国内春节假期结束后市场流动性环境将迎来改善过程，围绕主线板块的配置选择将是结构行情发展的关键。行业配置方面，可关注：（1）国内AI大模型实现低成本高性能有望推动AI应用进一步发展以及机器人智能化和商业化将获推进下的TMT板块和机械设备行业；（2）两会将确认促消费政策力度下，消费板块的政策博弈性机会；（3）具备防御属性叠加有望迎来险资增配过程的红利板块
　　风险提示：增量政策不及预期的风险、地缘政治风险。