市场焦点　
　　（1）商务部回应美国对中国商品增加关税相关问题表示，中方不会主动挑起贸易争端，愿通过对话协商来解决问题，但对于单边霸凌举措，一定会采取必要措施，坚决捍卫自身权益。市场焦点
　　（2）截至2月6日，SMM七地锌锭库存总量为10.70万吨，较1月27日增加3.66万吨。
　　主要观点
　　锌:宏观面，春节假期期间，美联储1月维持利率不变，自2024年9月开启降息周期以来首次暂停降息，但美联储整体表态偏鸽。美国对中国商品在现有关税基础上加征10%关税，中国采取了相关反制措施，市场担忧贸易纷争下经济前景，但节后开市，美国服务业PMI数据走弱，叠加类联储官员释放鸽派信号，以及市场对贸易战的担忧情绪减弱，美元回落，有色金属集体回升。基本面，此前国内锌矿加工费就呈现回升姿态，据悉2月份势头延续，整体反应出矿端供应出现边际好转迹象，后续需关注是否向冶炼端传导。1月份进口锌矿到港量保持历史高位，节前冶炼厂原料备库结束，买矿积极性回落，Tc有望继续上涨，持续压制锌价，截至2月6日，SM七地锌锭库存总量为10.70万吨，较1月27日增加3.66万吨，节前市场也普遍预期春节累库10万吨附近，国内春节期间累库量3.66万吨，为20I8年以来最低水平，低于预期，绝对库存水平亦处于偏低位。美国关税政策影响有所消化，宏观利空降温及累库偏低，空头减仓锌价反弹，短期期价有望延续修复，考虑到春节后仍有两周累库，反弹高度暂时有限，继续关注美国非农数据指引以及下游消费恢复情况。
　　铅:据MIysteel调研，春节期间，湖南、云南部分原生铅企业放假或检修，其他企业以正常生产为主，再生铅企业放假增多，且放假时间早于往年，春节期间在产企业不足10家，在产企业减产20%-6O%不等，产出下滑明显，春节前夕，尽管下游企业已经陆续放假，但铅锭社会库存仍然低位徘徊，未有明显累积。据lMysteel消息，下游铅蓄电池企业复工复产时间集中在2月3日-2月7日，大型铅蓄电池企业节前未大量备货，原料库存处于较低水平，节后补库意愿或高于往年，美元指数回落，市场宏观情绪回暖，铅价重心上移，但上方空间或有限，后续仍需关注下游铅蓄电池企业需求恢复情况和社会库存表现
　　交易策略
　　锌：锌价反弹空间或有限；铅：铅价重心上移，但上方空间或有限。