AI浪潮崛起，推动新一轮科技创新
　　Scaling law法则仍然有效，AI算力需求日益旺盛。训练侧Scaling law法则依然有效，推理侧Scaling law法则刚刚崭露头角，未来随着AI大模型朝着多模态、强推理、数据合成等方向发展，AI算力需求料将日益旺盛。
　　AI is real，AI产业链继续加码投资。谷歌、微软、亚马逊、Meta和台积电等科技龙头企业，纷纷表示AI对其业务增长有积极推动作用，AI is real。北美科技巨头纷纷表示要继续加码资本开支用于AI基础设施投资。
　　AI自研大势所趋，相关产业链有望迎来快速增长。北美科技巨头纷纷加码AI基础设施，面临着资本开支快速增长带来的财务压力，但又表示当前不投AI算力的风险大于过度投资AI算力的风险，北美巨头如不采取措施可能陷于两难境地，AI自研芯片或有望成为破局之道。
　　AI掀起新一轮终端创新，推动端侧芯片升级迭代。混合AI大势所趋，AI手机、AIPC和AI眼镜等AI终端设备层出不穷，AI终端设备有望迎来快速增长，带动端侧芯片升级迭代，以满足日趋复杂的AI功能，届时相关公司有望深度受益。
　　上证科创板人工智能是“纯粹”的AI指数
　　上证科创板人工智能汇集科创板AI企业。指数从科创板中选取30家市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司作为样本，覆盖了AI产业链的上中下游，较好地反映了科创板代表人工智能产业的上市公司的整体表现，是“纯粹”的AI指数。
　　上证科创板人工智能重仓半导体、IT服务&软件开发等二级行业。从申万一级行业分布来看，截至2025/1/27，成份股中电子行业权重53%最高，其次为计算机32.1%、家用电器9.4%；二级行业来看，半导体权重50.1%、IT服务16.9%、软件开发10.7%较高；整体来看，指数成份股中偏AI上游的电子（半导体芯片）和偏中游的计算机（大模型）权重较高。
　　上证科创板人工智能近两年收益优势明显，绝对收益和风险调整后收益均优于同类指数及市场整体。2023年初至2025/1/27上证科创板人工智能全收益指数累计涨跌幅57.3%，高于同期中证人工智能全收益主题的33.1%，科创50全收益的0.9%，以及万得全A的1.9%。
　　成份股24年初以来净利润及收入增速明显高于科创50，25年预期维持高增。按指数的最新成份，采用整体法回测归母净利润和营收增速情况。23Q2起上证科创板人工智能归母净利润增速见底回升，23Q3以来持续高于科创50；营收增速同样从23Q2起见底回升，24Q1以来持续高于科创50。
　　以广发上证科创板人工智能ETF为例
　　广发上证科创板人工智能ETF（588760，人工智能ETF科创）是广发基金旗下的ETF产品，成立于2025年1月15日。该基金主要投资于上证科创板人工智能指数的成份股，以不低于基金资产净值的90%且不低于非现金基金资产的80%投资于标的指数的成份股，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。该基金为投资人提供了一个布局科创板人工智能企业的投资工具。
　　风险提示：本报告仅对基金产品等相关内容进行客观分析，不构成对特定基金公司、基金经理、基金产品、指数成份股的推荐建议；历史经验不代表未来