一、行情回顾与操作建议
　　周三，纽约原糖期货走升。主力3月合约收高0.41%至19.74美分/磅。伦敦ICE白糖期货3月合约收高0.17%至527.70美元/吨。印度、泰国、中国持续的干燥天气可能会降低甘蔗产量，近期雷亚尔汇率不断走强。有报道称，澳洲东北部洪涝灾害可能会导致当地甘蔗减产。
　　昨日，郑糖主力合约震荡回落。05合约收盘5863元/吨，下跌23元或0.39%，增仓7017张。国内产区现货价报价下调，昆明糖报价5950元，南宁糖报价5960元。受原糖带动，节后国内糖价走升，但现货转淡，价格上冲动能不足。郑糖前期大投机空头继续减仓，部分投机多头在翻空。
　　二、行业要闻
　　分析机构GreenPool周三在其对2025/26作物年度的初步预测中表示，由于产量将上升，全球糖市供需预计将在2025/26年度转为小幅过剩。预计2025/26年度全球糖市供应过剩量为270万吨，前一年度为短缺370万吨。预计2025/26年度全球糖产量将增长4.5%，至2.020亿吨，为有记录以来的第二高水平，因巴西、印度和泰国的产量将增加。
　　印度马邦糖业委员会办公室近日发布报告显示，2024/25榨季截至2月3日，该邦已有9家糖厂收榨，同比增加4家，仍有191家糖厂在进行食糖生产工作；共入榨甘蔗6447.6万吨，同比减少796.8万吨；产糖586万吨，同比减少112万吨。
　　 2024/25榨季截至1月31日，泰国累计甘蔗入榨量为5111.94万吨，同比增加263.83万吨，增幅5.44%；甘蔗含糖分12.14%，同比增加0.35%；产糖率为10.296%，同比增加0.416%；产糖量为526.34万吨，同比增加47.33万吨，增幅9.88%。其中，白糖产量89.86万吨，原糖产量415.09万吨，精制糖产量21.4万吨。
　　印度糖协会（ISMA）发布的2024-25榨季第二次糖产量预估显示，总产量约为3102万吨，扣除预计用于乙醇生产的375万吨糖后，净糖产量预计约为2727万吨。ISMA指出，根据政府数据，2024-25榨季的前三个月国内糖消费量约为650万吨，比同期累计销售配额695万吨低了近50万吨。