【市场情况】
　　RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17110点，上涨+45点或+0.26%；日本JRU主力完成换月，07合约报收374.1点，下跌-8.6点或-2.25%。截至前日12时，销地WF报收16400-16450元/吨，越南3L混合报收17000元/吨，泰国烟片报收23000元/吨，产地标二报收15600-15800元/吨。
　　NR 20号胶相关：NR主力04合约报收14460点，上涨+100点或+0.70%；新加坡TF主力04合约报收192.6点，下跌-1.6点或-0.82%。截至前日18时，烟片胶船货报收2500-2510美元/吨，泰标近港船货报收2000-2020美元/吨，泰混近港船货报收1970-1995美元/吨，马标近港船货报收1970-2000美元/吨，人民币混合胶现货报收16250-16350元/吨。
　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收14420点，下跌-210点或-1.44%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14500-14600元/吨，烟台浩普顺丁报收14500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14600-14700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100-15200元/吨。山东地区丁二烯报收12750-12800元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引QinRex数据：2024年泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为281.8万吨，同比增3.5%。其中，标胶合计出口175.9万吨，同比增11%；烟片胶出口35.2万吨，同比持平；乳胶出口67.8万吨，同比降12%。1-12月，出口到中国天然橡胶合计为89.6万吨，同比降16%。其中，标胶出口到中国合计为67.3万吨，同比降7%；乳胶出口到中国合计为16.7万吨，同比降38%。1-12月，泰国出口混合胶合计为139.8万吨，同比降14%；混合胶出口到中国合计为136.3万吨，同比降15%。综合来看，2024年泰国天然橡胶、混合胶合计出口421.6万吨，同比降3%；合计出口中国225.9万吨，同比降15%。
　　【逻辑分析】
　　2024年12月：ANRPC胶盟天然橡胶总产量环比增产，报收114.8万吨，同比减产4.9%，终止了持续了9个月的边际增产趋势；同口径净出口量环比减少，报收+6.4万吨，同比增量+10.4万吨，环、同比增量。截至2月首个交易日，国内轮胎轮毂行业市净率环比上涨，报收1.99倍，同比上涨0.25倍（点），环、同比回升，利多RU单边。
　　【交易策略】
　　单边：RU主力05合约在手空单止损宜下移至近2日低位处；NR主力04合约少量试多，宜在夜盘低位处设置止损。
　　套利（多-空）：RU2505-NR2505价差减持观望。
　　期权：观望。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）