【市场策略】大盘震荡走高，科技方向全面上涨
　　叶彬（S0530523080001）
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.95%，收于5008.72点；代表蓝筹股的上证指数涨1.27%，收于3270.66点；代表硬科技的科创50指数涨2.89%，收于1011.22点；代表创新成长的创业板指数涨2.80%，收于2120.75点；代表创新型中小企业的北证50指数涨5.51%，收于1129.32点。总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.72%，收于2580.43点；代表大盘股的中证A100指数涨1.36%，收于3653.43点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.26%，收于3842.83点；代表中盘股的中证500指数涨2.38%，收于5747.9点；代表小盘股的中证1000指数涨2.73%，收于6041.83点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.83%，收于2421.63点。总体来看，小微盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。
　　（3）分行业来看，汽车、电子、计算机涨幅居前，纺织服饰、农林牧渔、银行涨幅居后。
　　二、估值层面
　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.97倍，处于历史后26.52%分位，市净率（LF）估值为1.3倍，处于历史后7.53%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为84.68倍，处于历史后94.72%分位，市净率（LF）估值为4.64倍，处于历史后44.27%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为32.93倍，处于历史后14.18%分位，市净率（LF）估值为3.98倍，处于历史后23.1%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.95倍，处于历史后34.41%分位，市净率（LF）估值为1.53倍，处于历史后6.43%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为48.27倍，处于历史后91.92%分位，市净率（LF）估值为3.54倍，处于历史后81.29%分位。
　　三、资金层面
　　万得全A指数共有4797家公司上涨，共有469家公司下跌，其中涨停公司102家，跌停公司4家，全市场成交额15548.08亿元，较前一交易日增加2545.21亿元。
　　四、市场策略
　　大盘震荡走高，科技方向全面上涨。据财联社报道，国务院总理李强2月5日主持召开国务院第七次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告。李强指出，锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的政策举措；采取有力举措在做强国内大循环、推动科技创新、促进产业升级等重点领域实现新突破。受此消息提振，周四市场放量反弹，科技方向多点开花，北证50指数领涨主要指数。全天成交额突破1.5万亿元，连续两个交易日放量。盘面上，市场热点以科技方向为主，全市场约4800只个股上涨。从板块来看，DeepSeek概念维持活跃，机器人概念涨幅靠前，比亚迪智驾概念午后拉升，贵金属等少数板块下跌，红利方向延续弱势。
　　总体来看，周四大盘收出放量中阳线，短期反弹趋势基本确立，市场近期大概率围绕DeepSeek与机器人概念为核心的泛科技方向反复做文章。往后看，随着节前推动中长期资金入市等多项政策推出，市场信心边际改善，叠加2024年报业绩预告节前已披露完毕，对市场扰动基本结束，因此前期偏弱的市场环境可能改善，中期内市场存在较为可观的修复空间，预计A股指数有望呈现震荡向上的走势，风格仍以高景气板块为主，适当关注政策驱动方向：
　　（1）DeepSeek概念股。DeepSeek-R1性能比肩OpenAI o1正式版，大幅缩窄了中美AI领域差距，短期市场关注度大幅升温，可关注DeepSeek相关概念股。同时，AI投资逻辑也将从上游的硬件端进一步向中游的模型端及下游的应用端倾斜，可关注计算机、传媒等方向。
　　（2）科技和自主可控方向。当前，全球正处于第四次科技革命的发轫期，以人工智能为代表的新兴产业方兴未艾，叠加我国科技自立步伐加快，科技成长有望成为2025年以及更长时期的市场主线，当前可重点关注国产算力、人形机器人、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向。
　　（3）政策支持的扩内需方向。中央经济工作会议将“全方位扩大国内需求”位列2025年重点任务首位，近期实施手机等数码产品购新补贴，可关注消费电子、家用电器等。
　　（4）错杀的优质小微盘股。随着2024年业绩预告披露完毕，此前错杀的优质小微盘股将迎来估值修复机会，可关注中证 2000ETF、科创 200ETF 等品种。