【铜】
　　周四沪铜延续涨势逼近7.65万，晚间短线继续关注伦钊9350美元年线位置表现，美铜依然领先。隔夜美国1月ADP就业指标稳健，但服务业指数降温，增大联储再次启动降息的概率。今日国内现铜涨至76225元，上海铜升水缩至10元，广东贴水165元。预计美国出口废料可能受限于价差。SMM铜社库节中大增10.73万吨至27.31万吨，炼厂交仓正常，而中下游消费回暖仍要等到正月十五后。观望。
　　【铝&氧化铝】
　　今日沪铝小幡上涨，现货维持贴水。节日期间铝锭铝棒社库分别增加16万吨和5万吨，与近年同期水平相当，厂库依然大幅累库。特朗普关税政策存疑，宏观方向难形成一致性预期，节后消费仍需观察，沪铝或延续两万附近震荡。节后氧化铬现货市场暂无成交，基本面维持弱势，国内运行产能处于历史高位，北方成交跌破高位成本，但矿石也已出现松动，供应端出现实质性减量前氧化铝维持偏弱运行。
　　【锌】
　　TC虽持续反弹但整体偏低，短期锌价下跌依旧侵蚀炼厂利润空间，成本端对价格存支撑，空头选择年线附近止盈，沪锌收复前一日跌幅，单日资金流出11.66亿。节后短期供大于求，SMM锌社库环比增4.44万吨至10.7万吨，LME锌0-3月深贴水53.6美元，库存17.4万吨，国内锌锭厂库货源充分，炼厂直发下游较多，锭端依旧不缺。下跌中的反弹高度依赖消费，暂看年线附近盘整，矿转松仍是交投主逻辑，中线上仍视为反弹空配品种，上方压力位2.38万元/吨。