存量市场特征：
　　存量超长信用债收益率持续处于低位。节前一周债市因资金偏紧、假期因素等再度扰动，但从近两个交易周超长债存量收益分布对比来看，超长信用债收益率变动幅度总体较小，75%以上存量信用长债的收益率分布在2.3%以下。
　　一级发行情况：
　　超长信用新债认购情绪回温。春节前一周超长信用新债发行规模明显回落，但7-10年长债仍然是主流发行品种。发行利率方面，因发债样本偏少，超长产业债平均票面利率起伏较大，超长城投债发行利率整体保持下行趋势。一级认购视角下，稀缺性预期及票息价值带动超长信用新债配置情绪走高。
　　二级成交表现：
　　10年以上超长信用债走势稳定。节前债市交投情绪偏低，信用债主流品种净价多有下跌。不过超长信用债净价表现相对稳定，最新一周10年以上AA+信用债指数涨幅达到0.24%。
　　7-10年超长产业债成交表现不弱。与主流债券资产保持一致，春节前一周超长信用债成交笔数也同步回落。需要注意的是，7-10年超长产业债单周成交笔数仍高达176笔。成交收益方面，近两周超长信用债收益保持低位徘徊。
　　当前多数债券品种估值收益处于2%以下的低位，超长信用债配置价值再度显现。表现在交易方向方面，最新一周超长信用债tkn成交比例边际上升。
　　投资者结构方面，保险、其他产品类依旧是5-15年信用债的配置主力，尤其是其他产品类对15年以上超长信用债增持稳定。而对于交易盘代表的公募基金，年前两周对超长信用债交易偏好降低，对15年期以上品种有持续减持。
　　从更微观的视角来看，因同期限利率债多有调整，最新一周活跃交易超长信用债与同期限国债价差维持收窄趋势，10年以上品种利差多已压缩至近一年50%左右分位。从活跃券及活跃主体存量券净价变动来看，10年期以上品种净价仍多有上涨。
　　风险提示：数据测算误差，政策超预期。