摘要
　　从沪深300指数分析，2024年沪深300指数走出跌-涨-跌-快涨-横盘的五个阶段。
　　美国超发的货币必然会引发通胀，随着美国开启降息周期，中美经济共振向上，美国将进入二次通胀上行期。因此美国本轮降息周期时间窗口较短，大概率在2025年三季度结束本轮降息，预期终点利率在3%以上。
　　 2025年中国增量政策将扩大国内大循环对冲美国可能的贸易战，内需增长有望接力出口。投资的三驾马车中，中国继续在新兴产业、未来产业进行大规模投资，存量制造业加速智能化，制造业投资有望延续中高增速。中央政府加杠杆和地方政府化债后轻装上阵，基建有望继续保持高增速。房地产投资大概率由减分项转身为正贡献。2025年中国经济增速有望继续运行在5%左右，继续向科创型经济体转型升级。
　　预期2025年中国央行继续保持积极的货币宽松政策，公布市场操作逆回购7天利率已成为央行的新的政策利率，2025年有望继续下调。央行从8月起，已经净买入国债5000亿元，未来的买入规模会越来越大。通过买入国债投放基础货币，有望逐步成为央行投放基础货币的主流方式。
　　在2025年出口可能面临逆风的背景下，预期2025年中国扩张性财政政策将加大力度，支持扩大国内投资和国内消费，对冲外部风险。
　　9月在美联储降息后，国际金融环境发生巨大变化，高层抓住时机，引导股市快速回升至上证指数3000点上方整理。
　　2025年，中国和美国，将展开国际资本争夺战。世宜时移，开放的中国股市在吸引国际资本方面，已比美国具有更高的优势，海外资金有望持续向中国市场流动。
　　在股市财富效应的带动下，在低利率压力下，预期居民部门的储蓄资金在2025年将加速向股市流动，各类宽基ETF有望成为吸纳居民部门资金的主力。