【原油】
　　上周国际油价高位回落，SC主力合约2503跌幅达4.16%。特朗普就任后的政策主张仍是油市交易主题，继达沃斯论坛演讲后，周五特朗普再度在美国谈到让OPEC降低油价有助于结束俄乌冲突。美国施压OPEC增产将有助于缓解制裁国、关税加征国的供应扰动担忧，关注2月3日0PEC+JMMC会议最新表态，4月后该组织按计划增产的概率增加，加之特朗普对非美经济加征关税利空需求的预期仍在，原油供需宽松预期仍对油价构成压制。
　　【贵金属】
　　周五贵金属延续偏强震荡。美政府政策执行不确定性令市场难形成一致性预期，特朗普呼吁降低利率，本周美联储大概奉暂停降息，关注鲍威尔表态。当前金融市场面临较大波动风险，金价测试历史高位阻力。
　　【铜】
　　上周五伦铜冲高回落，美国1月消费者信心六个月来首次下滑，欧美开年制造业PMI略有改善。节中市场继续关注2月1日美国关税变动与周内联储暂停降息动作。技术上，伦铜阻力仍在9300-9350美元。观望。
　　【铝】
　　周五沪铝回落。节前库存总量处于低位特别是铝锭累库量为近年最低体现需求韧性，市场对节后需求表现有一定期待。不过特朗普政策执行高度不确定性，宏观方向难形成一致性预期，沪铝两万上方震荡为主。
　　【氧化铝】
　　近一个月氧化铝现货下跌2000元，氧化铝基本面维持弱势，国内运行产能超过9000万吨刷新历史新高，河南成交降至3800元跌破高位成本，但矿石也已出现松动，供应端出现实质性减量前，氧化铝维持现货以下偏弱震荡，支撑暂看3500元。