观点：
　　总量视角
　　【A股大势研判】
　　上周表现活跃的行业包括通信、计算机、电子、非银金融和机械设备。通信、计算机、电子行业活跃均受益于AI投资浪潮，国内外主要云厂商均表示增加AI领域的投资，AI基础建设需求增加。2025年或有更多低轨通信卫星将发射入轨，低轨卫星互联网系统或启动测试，卫星通信商业模式逐步建立。建议投资者关注相关子行业龙头和具备核心技术的上市公司。券商板块也有回暖表现，主要得益于中长期资金引入带来的资本市场繁荣预期。上周出现回吐调整的行业板块包括石油石化、食品饮料、煤炭、建筑材料和国防军工。石油石化、食品饮料、煤炭、建筑材料这四板块调整的主因还是内需增长的不确定性，尤其是对楼市销售改善空间的判断仍有差异，部分房企债务重组博弈再度激发投资者对国内楼市前景的关注。预计逆周期宏观经济政策对上述行业需求改善应有正面作用，可关注相关政策落地带来的行业需求增长机会。
　　节前最后一个完整交易周市场波动收窄，中长期资金入市利好既对冲短期宏观政策空窗期的可能调整压力，又为A股提升长期稳健发展韧性提供制度保障，人民币兑美元汇率走强态势也利好A股表现，预计节前最后一个交易日市场或延续震荡向好态势。
　　【晨早参考短信】
　　节前最后一个完整交易周市场波动收窄，中长期资金入市利好既对冲短期宏观政策空窗期的可能调整压力，又为A股提升长期稳健发展韧性提供制度保障，人民币兑美元汇率走强态势也利好A股表现，预计节前最后一个交易日市场或延续震荡向好态势。仅供参考