行情回顾：1月期货主力合约先抑后扬再下跌。供需驱动延续弱势带动年初下跌，盘面最低触及5043元/吨。中旬原油连续大涨，商品市场整体氛围短线好转，黑色建材系整体超跌反弹，V跟随上行。下旬利多驱动减弱，市场再度交易弱现实下跌。
　　供应：1月份PVC开工率整体维持偏高，截至下旬开工率82.03%，同比上升2.06个百分点。供应压力维持高位。
　　需求：1月下游制品开工率季节性走弱，综合开工率同比基本持平，关注节后复苏节奏。出口市场节后需求预期偏强。
　　库存：截至1月末，国内PVC社会库存（21家）40.7万吨，同比增加9.6%。而新口径（41家）样本统计库存75.26万吨，同比增加20.86%；企业库存同比降低10.64%。交易所注册仓单高位。
　　观点：电石价格继续小幅走低，成本驱动延续弱势。整体看供需面未有好转，外围市场偏空，V中期趋势还偏弱，关注后期政策及旺季需求表现。
　　策略：V2505合约区间参考5000-5400，节后关注如果库存累积超预期需求启动缓慢，则仍以偏空交易为主。