市场情绪观察
　　1.本周整体市场估值继续边际回升，深证A股、创业板相对估值较低。
　　2.本周市场交易活跃度继续边际回升，全A日均成交额上升至1.22万亿，创业板指周换手率达11.09%。
　　3.本周大盘指数期权的隐含波动率边际上升，认沽认购比率继续边际回落，市场情绪边际改善。
　　资金供给情况
　　1.基金发行回暖，仓位回升。本周股票型基金发行份额130.43亿份，边际提升明显。本周公募偏股基金估测仓位及偏股混合基金估测仓位持续回升，分别达到66.38%和81.58%。
　　2.近一周股票类ETF规模增加34.80亿元，中证A500ETF流入规模居前，达46.59亿元，创业板指数（价格）流出居前，达18.62亿元。黄金类ETF净流入1.66亿元，其他商品类ETF连续三周净流出。
　　3.外资流出压力减小。人民币兑美元中间价较上周大幅度下降至7.17，人民币升值明显，10Y美债利率边际上升，中债利率上升幅度更大，中美利差收窄至2.95%。
　　4.杠杆资金情绪较前期趋于谨慎。融资余额小幅下降，融资净买入额为-47.96亿元。
　　5.2025年1月19日大型商业银行6个月理财产品预期年收益率为1.92%，较2024年12月15日的1.73%回升明显。
　　资金需求情况
　　1.近一周全A净增持2亿元，其中中证800指数成分增持4.75亿元。
　　2.本周限售股解禁规模较上周大幅上升。限售股整体解禁规模为1076.94亿元，解禁家次为94家。
　　3. AH溢价本周震荡下行，仍然处于历史较高位置；本周南向资金延续净买入，达90.95亿港元，流入港股速度减缓。
　　风险提示：市场结构及交易行为不确定性；股市资金面超预期变化；微观流动性对股价变动预测能力有限；本文基于客观数据分析，不构成投资建议