前言概要
　　随着春节的临近，煤矿已经陆续放假停产，这是每年的惯例，也是市场预期之中的，并没有带来预期外的减量。由于2024年一季度焦煤产量基数偏低，预计2025年一季度焦煤产量同比增加较为明显，春节后焦煤供需偏宽松格局难有改观。春节后煤矿也会很快恢复生产，中长期来看，市场普遍认为焦煤供需偏宽松，加之焦煤整体库存处于高位，预计煤矿春节季节性放假停产对于价格扰动较小，重点仍需关注春节后下游需求恢复情况。焦炭方面，当前焦炭供需偏宽松，焦企普遍处于盈亏平衡边缘，生产积极性尚可，减产力度不大，焦炭总库存也是同比增加，春节期间焦企不停产，预计春节后焦化企业焦炭库存压力增加。目前钢厂对于焦炭价格仍掌握主动权，按照当前供需形势，焦炭价格仍存降价风险，预计春节前后焦炭还有下跌的可能。
　　总体看来，当前市场对于2025年焦煤供应偏宽松格局认知较为一致，2024年初以来煤矿及贸易商库存压力较大，上中游议价权转弱，这种市场格局预计会持续到2025年。春节前双焦冬储在降价过程中完成，下游冬储力度一般；春节期间煤矿停产放假，下游焦钢企业消耗原有库存为主。现货上，预计春节前后焦煤现货逐步趋稳，会呈现涨跌互现的局面，焦炭价格仍有一定的下跌空间；双焦基本面上乏善可陈，缺乏足够的支撑；宏观预期扰动加大，会对盘面形成一定的托底，但难以推动盘面大幅上涨。总体看来，预计春节前后盘面呈现宽幅震荡格局，向下空间不大，向上又缺乏足够驱动，近期难有趋势性行情。后面重点关注国内宏观预期以及海外市场变化。
　　策略推荐：
　　单边：震荡偏弱，建议逢高短空
　　期现：关注期现正套机会