本报告导读：
　　大宗气体氧气、氮气、氩气周度环比下滑，春节假期临近，气体市场需求持续低迷，节后随着下游需求逐步复苏，气体价格有望企稳。
　　投资要点：
　　投资建议：氧气、氮气、氩气价格周度环比下滑，氖气、氪气、氙气价格周度环比持平，氦气价格周度环比下滑。春节假期临近，气体市场需求持续低迷。随着国家经济政策发力，下游需求有望复苏，大宗气体价格有望逐步回升，稀有气体价格有望保持相对稳定。推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力，受益标的为华特气体、侨源股份、广钢气体、中船特气、凯美特气、金宏气体、和远气体。
　　大宗气体：氧气、氮气、氩气价格周度环比下滑。根据ifind数据，以全国21省市平均价为例，截至1月24日，液氧平均价格为341.0元/吨，日度涨幅-1.0%，周度涨幅-4.9%，月度涨幅-9.5%，年涨幅-7.9%；液氮平均价格为359.3元/吨，日度涨幅-0.1%，周度涨幅-2.6%，月度涨幅-5.6%，年涨幅-13.0%；液氩平均价格为461.2元/吨，日度涨幅-3.5%，周度涨幅-10.6%，月度涨幅-17.6%，年涨幅-64.5%。
　　稀有气体：氖气、氪气、氙气价格周度环比持平，氦气价格周度环比下滑。根据ifind数据，截至1月24日，氖气价格为115元/m3，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅17.9%；氪气价格为285元/m3，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅-6.6%，年涨幅-36.7%；氙气价格为29500元/m3，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-27.2%；40L瓶装氦气13省平均价格为618.1元/瓶，日度涨幅持平，周度涨幅0.7%，月度涨幅-2.4%，年涨幅-30.0%。
　　春节假期临近，气体需求持续低迷。需求方面，根据ifind数据，截至2025年1月24日，全国螺纹钢当周产量174.13万吨，周度环比-9.91%，同比-23.25%；钢材综合价格指数（CSPI）为96.17，周度环比+0.11%，同比-14.64%。随着春节长假临近，下游市场逐步退市，需求持续低迷。供给方面，假期在即，上下游企业或继续降负、停工，液氧、液氮供需皆有减少，但需求弱势影响更为明显。整体来看，受季节因素影响，大宗气体市场进入淡季，气体价格偏弱。随着国家经济政策发力，下游需求有望逐步回暖，价格有望回升，稀有气体价格或维持相对稳定。
　　风险提示：1）气体下游需求不及预期；2）气体价格回升不及预期；3）电子特气国产替代进程不及预期。