全球市场一周主要观点:本周日本央行进一步加息，结合欧美等发达经济体处于降息周期，这样的货币政策组合周期在过去三十年带来了多次全球市场震荡周期，而日本进一步加息使得本轮幅度达到近17年最大力度，未来一段时间容易对全球多数市场带来一定考验。本周美股市场出现反弹，但是自日本央行出现进一步加息之后，美股开始出现波动。目前费城半导体指数市盈率上升至56.8，估值水平进一步上升，未来一段时间估值仍需要进一步消化，未来一段时间费城半导体指数仍然容易出现震荡。目前标普500席勒市盈率进一步上升至38.47，大幅高于历史平均数和中位数。由于美股整体估值还存在进一步消化的空间，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡。由于估值较高和基本面抬升空间的因素，预计未来一段时间美股大型科技股容易出现一些分化和调整。由于估值较高，美股中消费、医疗保健、金融、工业等行业也会有一些重要个股容易出现回调。美股中不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显调整。本周欧洲三大指数涨跌不一。由于欧洲经济偏疲软，预计未来一段时间欧洲STOXX50、欧洲STOXX600、法国CAC40、德国DAX、英国富时100、富时意大利MIB等欧洲重要市场指数还容易出现震荡。本周日经225指数出现反弹，但是日本央行宣布加息之后开始出现调整。由于日本本轮幅度达到近17年最大幅度，且日本经济较为疲软，预计日经225指数未来一段时间将出现进一步调整。另外，日本价值股和成长股中的一些资产估值偏高，预计日本市场多数成长和多数价值行业容易出现进一步回调。受到整体发达市场处于高波动周期的影响，多伦多300和澳洲标普200也容易出现波动。由于本身经济基本面以及汇率压力等因素的影响，预计巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、伊斯坦堡ISE100、阿根廷MERVAL、富时马来西亚综指、印尼综指、胡志明指数等海外新兴市场指数未来一段时间容易出现震荡。本周港股市场多数宽基指数延续反弹。现阶段港股仍然处于不同资产走势存在明显分化的阶段，对于核心资产恒生科技来说，现阶段和2020年全面大牛市存在明显区别，所以更多的是局部的结构性机会。若无外围等客观因素影响，对于港股中恒生科技、医疗保健业、消费中的估值偏低且有基本面支撑的局部资产，未来一段时间将存在一定的结构性机会。
　　美股市场一周表现：本周标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数延续反弹，涨幅分别为1.74%、1.65%、2.15%。
　　港股市场一周表现：本周恒生指数和恒生中国企业指数上涨，涨幅分别为2.46%、2.86%；恒生香港中资企业指数下跌，跌幅为1.38%。本周恒生科技指数上涨了3.98%。
　　海外重要经济数据：2024年12月，日本CPI同比增速为3.6%，高于前值2.9%。
　　风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。