事件：2025年1月24日，水井坊发布公告，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约134,078万元，同比增长约6%；营业收入约521,671万元，同比增长约5%。
　　全年收入利润表现亮眼，预计2024年实现营收52.17亿元，同比+5%；归母净利润13.41亿元，同比+6%。其中单Q4实现营收约14.29亿元，同比+4.72%；归母净利润约2.16亿元，同比-12.39%。
　　公司持续塑造品牌价值，渠道措施卓越高效。目前白酒行业仍处于调整周期，存量竞争更加激烈，市场正加速向名酒企业和优势产区集中。公司作为拥有600余年深厚文化底蕴的名酒企业，坚持长期主义，维持品牌形象。天号陈和系列酒增加费用投入、臻酿八号百城万店的“加倍下注”，井台和典藏在圈层、社交媒体、公关宣传方面的投资，以及白酒学坊和美学馆的持续建设。公司持续围绕体育营销和文化营销打造IP，精准聚焦高端圈层消费者，提升品牌影响力与认同感。同时实施BC联动策略，抢占市场份额并促进产品动销。看好公司坚持打造品牌价值，实现长期可持续健康发展，通过持续优化产品结构，扩大市场影响力及覆盖面。
　　盈利预测：我们预计公司24-26年实现营收52.15/57.46/64.92亿元，归母净利润13.50/15.39/17.94亿元，对应PE分别为16.80/14.73/12.64x，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、行业需求不及预期、成本超预期上行