观点
　　一级市场发行与存量情况：
　　本周（20250120-20250124）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
　　截至2025年1月24日，二级资本债存量余额达43,617.75亿元，较上周末（20250120）减少4亿元。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20250120-20250124）二级资本债周成交量合计约1440亿元，较上周减少423亿元，成交量前三个券分别为24建行二级资本债03BC（119.15亿元）、22农行二级资本债02A（76.40亿元）和22中行二级资本债02A（48.40亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为1003亿元、219亿元和46亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至1月24日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-23.15BP、-8.67BP、-25.31BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：23.94BP、-3.40BP、-26.37BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：23.64BP、-5.50BP、-28.89BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20250120-20250124）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例和幅度均小于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前二的个券为22威海商行二级资本债01（-0.4794%）、22华融湘江二级资本债01（-0.4784%），其余折价率均在-0.45%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市、四川省和浙江省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前四的个券为24兰州银行二级资本债01（0.5584%）、21九台农商二级（0.5485%）、23稠州商行二级资本债01（0.4058%）、24海峡银行二级资本债01（0.4039%），其余溢价率均在0.40%以内。中债隐含评级以AA-、AA+评级为主，地域分布以北京市、上海市和浙江省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。