投资链：房地产投资累计同比增速下降，基建投资累计同比增速下降。24年12月固定资产投资累计同比增速下降至3.20%，房地产开发投资累计同比降幅下降至-10.60%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至9.20%，基础设施建设投资累计同比增速下降至9.19%；25年1月以来铜、铝、锡、镍、黄金、白银价格上升，锌、铅价格下降；25年1月动力煤价格略微下降至701元/吨，焦煤价格下降；25年1月普通水泥平均价格下降；25年1月以来钢材价格先降后升；24年12月以来轻质纯碱价格和重质纯碱价格下降；24年12月大型、中型和轻型客车销量当月同比增速上升
　　消费链：汽车销量当月同比增速下降，社消额同比增速回升。24年12月当月名义同比增速上升至3.70%，累计名义同比增速保持3.50%不变；24年12月商品房销售面积累计同比增速降幅缩窄，增速上升至-12.84%；24年12月汽车销量当月同比增速下降至10.53%；24年12月家电零售额当月同比增速上升至46.67%；24年11月北京旅游收入当月同比增速下降至-16.10%，24年3月海南旅游收入当月同比增速下降至20.03%；24年12月抗生素类阿莫西林和头孢价格维持不变；25年1月以来维A价格下降，维E、VC、维B1价格维持不变。
　　出口链：对美国、东盟、欧盟出口当月同比增速上升，对日本出口当月同比增速下降。24年12月农产品、玩具、灯具类、钢材、塑料、汽车零部件累计同比增速上升，家具、成品油、原油、焦炭、煤、船舶、铝材的出口金额累计同比增速下降，高新技术产品的出口金额当月同比增速下降，机电产品的出口金额当月同比增速上升；24年12月对美国、东盟、欧盟出口金额当月同比增速上升，对日本出口金额当月同比增速下降；24年12月美国OECD领先指标上升至100.48；25年1月17日CCFI下降至1557.76，1月23日BDI下降至824；24年12月电子出口金额当月同比增速下降至4.27%；24年12月纺织服装出口额当月同比增速下降至17.21%；12月机械我国出口金额当月同比增速上升至10.70%。
　　价格链：25年1月油价上升、猪价有所回升。WTI：25年1月23日上升至74.62美元/桶；25年1月秦皇岛煤价下降。PVC：25年1月24日期货价格下降至4819元/吨，1月17日现货价格上升为4950元/吨。MDI：25年1月17日纯MDI价格上升至18600元/吨，聚合MDI价格上升18300元/吨。25年1月棉花价格下降，白砂糖价格下降；猪肉价格25年1月15日上升至16.46元/公斤；白酒25年1月以来估值较24年12月下降，沪深300和全部A股估值均下降；25年1月USDA对全球粮食产量预期下降、消费预期下降，库存、库存消费比预期下降。24年12月新增信贷上升至9900亿元；24年11月寿险保费收入累计同比增速下降至16.40%；24年12月人民币对美元贬值幅度为0.22%。
　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。