核心逻辑
　　利多:①地缘政治不确定性支撑能源基本面;②短期看，船司对EUA价格忍耐度较高，采购和囤货热情延续;③中期看，EUA增量供应在2024年流入市场，增量需求则在2025年集中爆发，对EUA价格形成较强支撑;④清洁火花价差低于清洁黑色价差，可能增加对EUA需求。
　　利空:①法国政府拟出台提案以控制《企业可持续性报告指令》;②特朗普宣誓就任美国总统，并宣布美国退出《巴黎气候协定》，此举将影响全球脱碳进程;③欧洲气温升高、风力发电增加，抑制EUA需求。
　　风险
　　1、欧洲经济状况进一步恶化;2、俄罗斯对欧盟恢复正常天然气供应