豆粕观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡回升，油脂反弹带动和技术性买盘支撑，美豆偏强震荡等待出口和南美大豆生长天气进一步指引。国内豆粕窄幅震荡，美豆带动和春节前技术性震荡整理，来年进口巴西大豆增多预期压制盘面反弹高度。豆粕春节前易涨难跌，加上美豆走势带动，短期整体进入震荡偏强格局。中性
　　2.基差：现货3180（华东），基差344，升水期货。偏多
　　3.库存：油厂豆粕库存55.67万吨，上周60.46万吨，环比减少7.92%，去年同期96.81万吨，同比减少42.5%。偏多
　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
　　5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空
　　6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购来年巴西大豆增多，国内豆粕短期震荡偏强中期维持区间震荡。
　　豆粕M2505：日内2820至2880区间操作。
　　大豆观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡回升，油脂反弹带动和技术性买盘支撑，美豆偏强震荡等待出口和南美大豆生长天气进一步指引。国内大豆冲高回落，美豆带动和中储粮大豆收储政策预期支撑盘面，但国产新豆上市后价格偏弱压制盘面反弹高度，短期受美豆走势和国产大豆收储政策预期交互影响。中性
　　2.基差：现货3900，基差113，升水期货。偏多
　　3.库存:油厂大豆库存521.47万吨，上周604.56万吨，环比减少13.74%，去年同期618.44万吨，同比减少15.68%。偏多
　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
　　5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空
　　6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持高位和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度。
　　豆一A2505：日内3960至4060区间操作。
　　近期要闻：
　　1.1月美农报下调美豆产量数据超市场预期，受此刺激美豆大幅回升，但本次利多相对短期，美豆冲高后仍维持震荡格局。短期美盘千点关口附近震荡，等待美豆出口和南美大豆生长天气进一步指引，新一届美国政府生物柴油政策和南美大豆生长天气变数以及国内需求预期左右国内豆类短中期盘面。
　　2.南美大豆保持增产预期压制美豆盘面反弹高度，国内进口大豆到港量回升，最近一周国内大豆库存小幅回升，豆粕库存小幅回落，短期豆粕现货价格受需求预期良好支撑。
　　3.国内生猪养殖利润减少导致大猪出栏增多，豆粕需求良好支撑豆粕现货价格，加上美豆走势带动豆粕短期或维持震荡偏强格局。
　　4.国内油厂豆粕库存周度环比回落，支撑短期价格预期，南美大豆产区天气炒作可能性和丰产预期交织影响，豆粕短期回归区间震荡，等待南美大豆产量明确和美豆走势进一步指引。
　　利多：
　　1.国内豆粕需求仍相对良好；
　　2.国内油厂豆粕库存高位回落；
　　3.1月美农报利多超预期。
　　利空：
　　1.国内进口大豆到港量增多
　　2.巴西大豆种植推进，丰产预期持续；
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦美国大豆出口和巴西大豆种植天气影响以及国内需求博弈
　　主要风险点：
　　1.南美大豆丰产预期维持，美豆价格承压；（下行风险）
　　2.巴以冲突和俄乌冲突扩散给大宗商品带来不确定性；
　　利多：
　　1.美豆进口大豆成本仍旧偏高支撑国内大豆盘面底部；
　　2.国内豆类需求年底预期良好。
　　利空：
　　1.来年巴西大豆丰产预期，中国增加采购巴西大豆；
　　2.新季国产大豆增产压制短期豆类价格。
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦全球大豆丰产预期和进口大豆到港影响
　　主要风险点：
　　1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；
　　2.国产大豆增产（下行风险）；