本期要点：或仍需耐心
　　上期提到市场短期或有小幅超跌迹象，但仍需保持相对谨慎的心态，事后来看基本符合预期。虽然每次大跌之后，偏震荡或反转类的指标都往往倾向于提示超跌迹象，但当下我们全天候择时模型用来监控市场趋势状态的综合因子仍然低于-2。历史经验显示，在这种趋势状态之下，即使存在超跌反弹的可能性，也往往难以马上出现较大级别的纯技术性反弹。
　　更进一步，在我们的择时框架之中，如果基本面逻辑没有出现重大变化，未来只有满足以下两种情形中的任何一种，才有可能出现值得认真参与的反弹。其中，第一种情形是市场多个宽基指数的高频温度计和低频温度计同时低于某一阈值（比如低于15），第二种情形是通过某种方式（比如反复磨底或其他）缓解下行趋势的斜率，最终使得综合因子重新回到-2之上。而在此之前，我们或仍需耐心等待。
　　在风格上，我们的大小盘风格轮动模型显示，当前或仍宜维持大盘风格占优的状态。如果未来市场能确认企稳，不妨到时再重新评估是否有风格切换的必要。
　　风险提示：根据历史数据构建的模型在市场变化时可能失效