数据速览
　　价格走势：总体回撤，大盘价值刚性较强
　　本周，美股有所回撤，标普500跌1.9%。
　　风格：大盘价值（罗素1000价值-1.6%）>大盘成长（罗素1000成长-2.2%）>小盘成长（罗素2000成长-3.3%）>小盘价值（罗素2000价值-3.7%）。
　　5个行业上涨，18个行业下跌，1个基本持平。强势行业：食品与主要用品零售（+2.1%）、医疗保健设备与服务（+1.3%）、能源（+1%）、运输（+0.7%）、材料（+0.2%）；弱势行业：电信业务（-4.8%）、半导体产品与设备（-4.3%）、食品饮料与烟草（-4.1%）、房地产（-4.1%）、汽车与汽车零部件（-3.7%）。
　　资金流向：资金大幅流出市场
　　本周，美股资金大幅加速流出。标普500成分股本周估算资金流为-85亿美元，上周为-5.3亿美元，近4周为-138.3亿美元，近13周为+233.5亿美元。
　　7个行业资金流入，17个行业资金流出。流入行业：食品与主要用品零售（+3.4亿美元）、公用事业（+3.2亿美元）、运输（+2.6亿美元）、医疗保健设备与服务（+1.9亿美元）、能源（+1.4亿美元）；流出行业：半导体产品与设备（-32.8亿美元）、软件与服务（-19.3亿美元）、汽车与汽车零部件（-12.2亿美元）、综合金融（-7.9亿美元）、食品饮料与烟草（-6.8亿美元）。
　　盈利预测：依然处于稳步业绩上调状态中
　　本周，标普500成分股动态F12MEPS预期较上周提高0.2%。
　　18个行业盈利预期上升，3个下降，3个行业盈利预期基本不变。上修幅度领先的行业有：银行（+0.9%）、半导体产品与设备（+0.7%）、食品与主要用品零售（+0.3%）、运输（+0.3%）、软件与服务（+0.3%）；业绩下修幅度较大的行业有：耐用消费品与服装（-0.3%）、食品饮料与烟草（-0.3%）、材料（-0.3%）。
　　投资建议：美股或迎来较优加仓窗口
　　本周，在非农就业数据表现强劲，美债收益率大幅提升的背景下，美股遭遇了一时打击。我们认为，货币政策博弈对美股造成打击的同时，指向过热的宏观经济数据也有利于股票基本面预期的边际增强。在企业盈利预测维持上行大趋势的背景之下，我们相信当前的下跌将给我们带来较优的加仓机会：标普5005750-5850之间在我们看来都是比较有吸引力的加仓位置。我们仍然预期标普500在2025年二季度能达到6300点附近。建议重点布局标普500和道琼斯指数。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。