进入12月，国债期货继续震荡上行，国债期货所有期限均再创新高。这一方面是因为12月基本面数据有所改善，但改善的持续性仍有待观察。另一方面则是受到了货币政策转向为“适度宽松”的影响，市场对于降息降准的预期再度升温。
　　展望1月，政治局会议已经落地，即将到来的政策空窗期使得债市缺乏新的动力，预计债市将继续延续12月的主线逻辑。但考虑到当前价位已经较为极致，年后部分机构可能会因此产生恐高的情绪，进行止盈操作，对于货币政策的预期在短期内也很难兑现，春节前债市大概率会维持多头震荡的格局，并不排除有阶段性回调的可能。操作上，以回调做多为主，不要盲目追高，做好风险控制。