[铜]
　　周五沪铜涨幅最高扩到近7.55万，国内现铜报价提至75385元，上海钢升水170元、广东铜升水560元，精废价差继续走扩到2350元。国内市场节前备库。同时美盘铜为应对特朗普征税风险异动，美伦价差超过400美元。美国单年精铜进口量超过80万吨级，就重要资源原科，直接增加进口关税的概率不大。相反应注意美国废铜出口可能的政策变功。钢联数招显示12月国内精铜产出103.45万吨，环增7%，预计1月产量能够特稳在102.9万吨。晚间关注美国非农就业数据，空头暂持。
　　[铝&氧化铝]
　　今日沪铝强势反弹，华东现货维持贴水40元，华南升水25元。昨日铝锭社库较周一大幅下降3.6万吨，需求与铝材出口退税取消后承压前景形成一定预期差。今日沪铝突破两万关口和布林线中轨阻力技术上形成一定偏强信号，继续关注春节前夕累库节奏，暂保持谨慎。今日氧化铝期货偏弱震荡，山西河南现货成交回落至4800元附近，近一个月成交价已下跌千元，2502接近高位成本，矿端坚挺情况下近月合约下方空间有限，关注现货下跌速度能否放媛带来反弹机会，但远期存在矿价松动打开下方空间可能。
　　[锌]
　　LME锌库存进一步回落至21.69万吨，0-3月贴水34.32美元;上期所锌仓单库存853吨极低位，SMM锌社库回调至5.8万吨，海外锌锭流入国内补充，叠加美元偏强，盘面以空头止盈为主。炼厂未根本扭亏，市场充分计价特朗普交易后需警惕宏观情绪的反复。沪锌存在阶段性反弹的动能。矿紧转松，年底需求逐步走弱，中线仍以反弹空为主，但短期需关注交投节奏。